Три сценария развития торговой войны

Перейти вниз

Три сценария развития торговой войны

Сообщение  Demon87 в Вт Дек 04, 2018 6:35 pm

Назад в Великую депрессию. Три сценария развития торговой войны

Последствия торговой войны между США, Китаем и Европой будут катастрофическими. В худшем случае мир ждет повторение Великой депрессии или кризисов 1998 и 2008 годов, в лучшем — относительно мягкий кризис. Победителей в гонке не будет, уверяют эксперты Saxo Bank.
Все возможные сценарии развития торговой войны между США и Китаем не сулят глобальной экономике ничего хорошего. Конфликт между странами в любом случае приведет к замедлению мировой торговли и снижению экономического роста, к такому выводу пришли экономисты Saxo Bank в своем новом макропрогнозе (есть в распоряжении Forbes).
«Опыт подсказывает, что эта история может плохо кончиться», — пишут аналитики банка, которых пугает, что протекционистская политика президента США Дональда Трампа имеет жуткое сходство с действиями американских властей во времена Великой депрессии.
До конца года аналитики прогнозируют замедление темпов роста глобальной экономики и уменьшение объемов кредитования, а также предупреждают о массовых попытках государств не обращать внимание на [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку].


[Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку]


Источник: Dorothea Lange/LOC

Повторение истории

Сегодняшнюю ситуацию можно и нужно сравнивать именно со временами Великой депрессии, соглашается ведущий стратег «Атон» Алексей Каминский. В 1930 году США приняли так называемый закон Смута-Хоули о тарифе, который появился на свет как предвыборное обещание защитить американских фермеров.
В соответствии с этим законом, до 45% [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] примерно на 20 000 импортных товаров. Дональд Трамп еще во время предвыборной кампании заявлял о необходимости защищать американских производителей и критиковал экспортную политику Китая, который является крупнейшим торговым партнером США. Позже у американского президента появились претензии и к Евросоюзу.
Этой весной США и Китай обменялись чередой взаимных угроз, а в середине июня Белый дом подписал указ о введении 25% [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку].
Почему Трамп на это идет, осознавая все риски? Вероятно, потому, что таков его переговорный стиль —максимальное давление до достижения желаемого результата. Про последствия он знает, риски не игнорирует. Именно поэтому пока больше угроз, чем реальных действий.
Алексей Каминский
ведущий стратег «Атон»
По мнению аналитика «Алор Брокер» Алексея Антонова, Трамп прибегнул к тактике давления, потому что США накопили такую военную и экономическую мощь, что могут себе позволить подобный риск. «Президенту очень хочется запомниться чем-нибудь, войти в историю, и он действует эпатажно и непредсказуемо», — говорит эксперт.


[Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку]


Источник: National Archives Archeological Site

Три сценария

Оптимистично настроенные аналитики обычно говорят, что [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] можно избежать, однако они не учитывают того, что осенью в США пройдут выборы в Сенат, на которых Трамп наверняка захочет продемонстрировать свою верность предвыборным обещаниям. Не принимаются во внимание и амбиции Китая, который хочет самоутвердиться на мировом рынке, пишут в своем обзоре [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку].
В сложившейся ситуации существует всего три сценария развития конфликта, убежден главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. Согласно первому сценарию, США, Европа и Китай повышают пошлины, однако не устанавливают глухой стены в отношениях, что приводит к «мягкому» кризису.
Во втором сценарии мир ждет более серьезный торговый конфликт, а усиление напряжения со стороны США произойдет в ноябре, когда в стране будут проходить выборы в Сенат. И, наконец, согласно третьему сценарию — самому пессимистичному — реализуется полная блокировка торговых отношений, аналогичная временам Великой депрессии.

Якобсен считает наиболее вероятным (на 50%) второй сценарий и чуть менее возможными два других (вероятность — 25% по каждому). При этом в любом случае каждый из сценариев будет способствовать ослаблению мировой экономики. «В торговой войне нет победителей», — подчеркивает Якобсен.
По мнению Алексея Каминского, наиболее вероятен все-таки вариант «мягкого кризиса», нежели полномасштабная торговая война. У торговых партнеров США нет цели оградить страну глухой стеной пошлин, но есть желание выторговать лучшие, чем сейчас, условия в рамках различных торговых договоров, объясняет эксперт.
«О потенциальных последствиях “безудержного протекционизма” все прекрасно осведомлены, поэтому мы считаем, что до крайнего развития событий (сценарий № 3) дело не дойдет, потому что победителей там и правда не будет», — заключает Каминский.
Источник: Dorothea Lange/LOC

Готовиться к худшему

В результате Великой депрессии объем глобальной торговли рухнул на 65%, а экспорт США снизился с $7 млрд в 1929 году до $2,5 млрд в 1932 году, напоминают экономисты Saxo Bank.
Последствия реализации худшего сценария также могут быть очень серьезными. В мае [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] отмечала, что [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] способна вызвать резкое падение объемов глобальных инвестиций и торговли, а эскалация конфликта — привести к замедлению роста мировой экономики на 1,4% и роста мировой торговли — на 6% в 2019 году.
Торговые потери подобного масштаба равны примерно половине потерь, понесенных рынками в 2009 году — самом тяжелом периоде финансового кризиса.
Стин Якобсен
главный экономист Saxo Bank
По мнению Алексея Каминского, в случае [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] мировую экономику ждет неизбежное и ускоренное скатывание в рецессию с высоким риском повторения финансового кризиса по типу 2008 года. «Будет тотальный risk-off и массовое бегство в традиционные защитные активы. Хуже всего будет активам развивающихся стран и периферийных стран Европы», — прогнозирует Каминский.
Впрочем, даже если худший вариант развития событий будет реализован, повторения Великой депрессии не будет, обнадеживает Алексей Антонов. По его словам, сравнение с Великой депрессией выглядит, безусловно, поэтично, но сегодня мир живет совсем в других экономических доктринах, которые такому кризису случиться не позволят.
avatar
Demon87

Мужчина
Количество сообщений : 22
Возраст : 31
Дата регистрации : 2012-05-05

http://voenhronika.ru

Вернуться к началу Перейти вниз

Экономисты прогнозируют скорую рецессию в США

Сообщение  Demon87 в Вт Дек 04, 2018 8:18 pm

Экономисты прогнозируют скорую рецессию в США

Американская экономика начнет замедляться в ближайшее время, экономисты не исключают наступление рецессии. Но еще раньше может лопнуть пузырь на фондовом рынке, а политика Федрезерва и администрации США грозит спровоцировать кризис в странах с развивающимися рынками. Проблем глобальной экономике добавляют торговые войны, развязанные Дональдом Трампом.


[Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] (МВФ) предупреждает о возможности наступления рецессии в США в ближайшие три года.
Эксперты фонда, которые проводили оценку экономической политики американских властей, отмечают, что она строится на базе поэтапной налоговой консолидации, которая начинается в 2020 году. В это же время ожидается пик ужесточения монетарной политики.
МВФ считает, что это приведет к замедлению экономического роста на 1,5 процентных пункта, то есть до уровня в районе 1,5% (в этом году МВФ ждет роста на 2,9%, в следующем — на 2,7%).
«Но этот прогноз может оказаться излишне оптимистичным. Влияние этой разницы может быть более резким и вылиться, в вызванную этой политикой рецессию, с отрицательными последствиями для мировой экономики», — говорится в сообщении фонда.
Проблемы США связаны в том числе с увеличением вложений государства в стимулирование экономики. Это и снижение корпоративного налога с 35% до 20%, и наращивание бюджетных расходов на оборонные цели и инфраструктуру. Уже сейчас совокупный долг Соединенных Штатов превысил 100% и $21 трлн.
Совокупный эффект налоговой и расходной политики администрации приведет к тому, что дефицит федерального правительства превысит 4,5% ВВП уже к 2019 году, подсчитали в МВФ. Это почти вдвое больше размера дефицита, который был всего три года назад.
В МВФ подчеркивают, что такая ярко-выраженная проциклическая фискальная политика в США и не использовалась со времен администрации президента Джонсона в 1960-х годах. «Этот финансовый путь обеспечит краткосрочный импульс для США и многих их торговых партнеров. Однако это также увеличивает диапазон и размер будущих рисков, как для США, так и для мировой экономики», — уверены в фонде.
[Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] США во главе со Стивеном Мнучиным не согласился с выводами МВФ.
«Хотя мы высоко оцениваем работу МВФ над их отчетом и разделяем схожие краткосрочные прогнозы по экономическому росту в США, мы существенно расходимся по среднесрочным и долгосрочным прогнозам. Министерство финансов считает, что наша политика, включая сочетание налоговой реформы и мер регулирования, повышающих производительность, приведет к более устойчивому экономическому росту», — говорится в заявлении ведомства.

Глава МВФ Кристин Лагард также подтвердила разногласия со Стивеном Мнучиным. «Честно говоря, я надеюсь, он прав», — сказала она.
По ее словам, увеличение бюджетного дефицита может привести к росту инфляции и ужесточению монетарной политики Федеральной резервной системы США. [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку] в этом году уже дважды повысил ставки (последний раз это произошло 13 июня, когда регулятор поднял ее на 25 базисных пунктов до 1,75−2%).
Более быстрый рост процентных ставок рискует вылиться в повышению волатильности рынков как в США, так и за рубежом. «Мы уже начинаем видеть проявления таких негативных последствий в некоторых странах с формирующимся рынком, и это, возможно, еще не конец», — подчеркнула Лагард.
ФРС в минувшую среду предположил еще два повышения ставки в этом году. Таким образом, их с большой вероятностью, будет не три, как ожидали рынки, а четыре.
Повышение ставки ФРС стимулирует деньги возвращаться в США, и «надвигающийся кризис на развивающихся рынках, каковым является Россия, неизбежен», говорит Сергей Королев, начальник отдела по работе с клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».
Рост бюджетных расходов грозит наращиванием импорта, расширению торгового дефицита и дефицита счета внешних текущих операций, и укреплению доллара. Все это провоцирует рост глобальных дисбалансов, проблеме, которая давно вызывает обеспокоенность МВФ.
Чтобы не рос торговый дефицит, Дональд Трамп [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку]. Первым шагом стало введение тарифов в 25% и 10% на сталь и алюминий. Этот шаг спровоцировал ответные действия со стороны [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку], Канады и Мексики. Повышенные пошлины были введены 15 июня в отношении товаров из Китая на $50 млрд. Трамп обвинил Пекин в воровстве технологий. КНР объявил о зеркальных мерах.
Но в случае развертывания полномасштабных торговых войн Штаты сами могут оказаться в проигравших, говорит Оксана Холоденко, эксперт фондового рынка [Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку]. Вырастет инфляция, снизится покупательная активность, а ФРС получит новый аргумент для очередного раунда ужесточения своей политики.
Протекционизм также сильно беспокоит МВФ. Кристин Лагард говорит, что только возможный прямой эффект от взаимных торговых пошлин, это минус 0,1−0,2% глобального роста.
«Но то, что более сложно оценить, это реальный ущерб доверию инвесторов и бизнес-сообществу… Мы все уже видим, к примеру, сокращение инвестиций от Европы, что прямое последствие ситуации в области торговли … Вопрос доверия даст более сильный и всеобъемлющий эффект, который сложно предсказать в цифрах, но его почувствуют все участники процесса», — полагает она.
Спровоцировать рецессию может и обвал на финансовых рынках. Здесь ситуация похожа на то, что происходит в реальном секторе — на первый взгляд, все неплохо.
Но эксперты видят существенные риски. Рост ставок ФРС и увеличение госдолга приводят к росту доходности американских казначейских облигаций.
Завкафедрой фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Константин Корищенко отмечал, что спред (разница) между ставкой доходности по 10-летним облигациям американского казначейства и ставкой федеральных фондов, в случае продолжения политики ФРС, приблизится к нулю к середине 2019 года.
А все кризисы последних 50 лет происходили через один-два года после того, как спред переходил на отрицательную территорию, подчеркивает он.
Соответственно, когда спред станет нулевым, то «включится таймер» отсчета времени до следующего кризиса, который, если быть «пессимистом», разразится в 2020 году, а если быть «оптимистом» — то в 2021 году. Это вполне совпадает с пессимистичным сценарием МВФ.
Впрочем, все может произойти намного раньше и без предупреждения. Многие аналитики отмечают, что акции технологических и IT-корпораций перекуплены. Капитализация находится на пике, и в таких условиях обвал может произойти в любой момент.
Репетиция случилась в начале февраля этого года. Индекс Dow Jones за одну торговую сессию, впервые с 2011 года, упал на 4,6%. Индекс S&P потерял более 4%, технологичный Nasdaq снизился на 3,8%.
При этом, как отмечает CNBC, фундаментальных причин для такого падения не было, равно как и не было отмечено за последние сутки новостей. Всего за февраль американские компании потеряли более $1 трлн рыночной капитализации, подсчитало CNBC.
Обрушение фондового рынка практически гарантированно уведет экономику к околонулевой отметке роста ВВП. А в совокупности с другими дисбалансами последствия могут быть сравнимы с кризисом 2008−2009 годов.
[Вы должны быть зарегистрированы и подключены, чтобы видеть эту ссылку]

Американский регулятор снова повысил базовую процентную ставку. Чем объясняется подобная монетарная политика?
avatar
Demon87

Мужчина
Количество сообщений : 22
Возраст : 31
Дата регистрации : 2012-05-05

http://voenhronika.ru

Вернуться к началу Перейти вниз

Тучи сгущаются

Сообщение  Demon87 в Вт Дек 04, 2018 8:21 pm

Тучи сгущаются. Глава МВФ предупредила об угрозах для мировой экономики

МОСКВА, 12 июн — РИА Новости. Угроза торговой войны между развитыми странами увеличивает риски для мировой экономики, заявила глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард.






«Тучи на горизонте, о которых мы предупреждали около шести месяцев назад, сгущаются день ото дня», — цитирует Лагард Bloomberg. Это заявление глава МВФ сделала в понедельник после саммита G7 в Канаде, в работе которого она принимала участие, сообщает издание.

По словам Лагард, «самое большое и темное облако» над мировой экономикой — это риск подрыва доверия, вызванный «попытками поставить под сомнение методы ведения торговли, взаимодействий на мировой арене и работы международных организаций».
Несмотря на критику протекционизма, которая в последнее время стала с ее стороны более острой, глава МВФ не стала упоминать прямо администрацию Трампа, установившую ряд импортных пошлин, в частности, на сталь и алюминий, отмечает Bloomberg.
Ранее Дональд Трамп отказался поставить свою подпись под итоговым коммюнике саммита G7 в Квебеке, выразив недовольство высказываниями канадского премьера Джастина Трюдо по поводу американских торговых пошлин.
В конце марта Вашингтон ввел ввозные пошлины на сталь в размере 25 процентов и алюминий — 10 процентов, которые распространялись в том числе на традиционных партнеров США — Канаду, Индию, Японию и страны Евросоюза. В Брюсселе пообещали принять ответные меры.


Глава МВФ назвала три основных угрозы мировой экономике

Странам с развивающимися рынками грозит серьезный отток капитала, в целом же над мировой экономикой нависли три «тучи», заявила глава Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард, выступая на Петербургском международном экономическом форуме.
«Однако есть и не слишком хорошая новость, а именно: мы наблюдаем бури, о которых нам говорят прогнозы. Эти бури включают три большие тучи, о которых я сейчас скажу. Есть, конечно, много других, но в краткосрочной перспективе грядущие штормы следующие. Во-первых, уровень и бремя задолженности, которая висит на плечах суверенных государств и корпораций. Сейчас это примерно $162 трлн, примерно 220% ВВП».
«Это намного больше, чем когда бы то ни было, в том числе после Второй мировой войны», — приводит «Прайм» ее слова.
Вторая «туча», по ее словам, представляет собой финансовую хрупкость, которая, скорее всего, приведет к серьезному оттоку капитала из стран с развивающимися рынками.
Третья, «самая темная туча», продолжила госпожа Лагард, выражена в «уверенности и стремлении некоторых сломать систему, которая руководила торговыми отношениями».
avatar
Demon87

Мужчина
Количество сообщений : 22
Возраст : 31
Дата регистрации : 2012-05-05

http://voenhronika.ru

Вернуться к началу Перейти вниз

Re: Три сценария развития торговой войны

Сообщение  Спонсируемый контент


Спонсируемый контент


Вернуться к началу Перейти вниз

Вернуться к началу


 
Права доступа к этому форуму:
Вы не можете отвечать на сообщения